2018年塑化行情展望

　　一、供需寬平衡 2018年P(guān)VC維持區(qū)間波動(dòng)格局政策面上，2018年環(huán)保政策仍是影響PVC價(jià)格的重要因素之一。環(huán)保部透露2018年初將對(duì)第一輪督察整改情況進(jìn)行“回頭看”，并在今后形成環(huán)保督察的長(zhǎng)效機(jī)制，維持環(huán)保高壓態(tài)勢(shì)。同時(shí)2018年1月，環(huán)保政策再迎密集落地期，多部重量級(jí)環(huán)保政策亦將于2018年正式生效。從中長(zhǎng)期來(lái)看，PVC行業(yè)上下游產(chǎn)業(yè)鏈仍將受到環(huán)保政策深遠(yuǎn)而持久的影響，行業(yè)的運(yùn)行成本會(huì)提升，無(wú)疑加大了中小型企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)壓力，行業(yè)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)將發(fā)生一定改變。另一方面，結(jié)合2017年大宗商品價(jià)格走勢(shì)來(lái)看，雖然多數(shù)工業(yè)品供給都出現(xiàn)了收縮，環(huán)保壓力對(duì)其亦造成了很大的影響，價(jià)格漲幅遠(yuǎn)不如前年。隨著近三年P(guān)VC去產(chǎn)能任務(wù)實(shí)現(xiàn)，2018年起行業(yè)去產(chǎn)能的進(jìn)度和規(guī)模都將下降，加上企業(yè)環(huán)保設(shè)備設(shè)施日趨完善，供給側(cè)給PVC行業(yè)帶來(lái)的提升效果將邊際遞減。

　　成本端方面，當(dāng)前電石產(chǎn)能約在4613萬(wàn)噸，僵尸產(chǎn)能為1200萬(wàn)噸占比26%。一方面，電石其他下游的快速發(fā)展或搶占PVC生產(chǎn)所用份額。另一方面，每年二、三季度電石檢修量稍大，正好跟PVC檢修時(shí)間匹配。若電石面臨突擊限產(chǎn)，或原料供應(yīng)不足等情況，電石供應(yīng)將偏緊，亦有可能導(dǎo)致局部低價(jià)電石存在炒漲。因此，2018年在PVC高開(kāi)工預(yù)期下，上游電石供應(yīng)變化仍是PVC產(chǎn)量變化的重要影響因素。此外，環(huán)保督察亦將帶動(dòng)電石上游石灰石、蘭炭等成本抬升。由此可見(jiàn)，電石價(jià)格短期仍難有深跌。

　　供應(yīng)端方面，2016年頒發(fā)的《關(guān)于石化產(chǎn)業(yè)調(diào)結(jié)構(gòu)促轉(zhuǎn)型增效益的指導(dǎo)意見(jiàn)》和《關(guān)于汞的水俁公約》兩大政策是今后產(chǎn)能釋放的制約因素，其中前者提出嚴(yán)控電石、燒堿、PVC、純堿等過(guò)剩行業(yè)新增產(chǎn)能，后者提出2020年全部實(shí)現(xiàn)低汞觸媒，2025年全部實(shí)現(xiàn)無(wú)汞觸媒。汞污染問(wèn)題嚴(yán)重影響PVC行業(yè)的發(fā)展。由于低汞觸煤的轉(zhuǎn)化率較低，因此當(dāng)前仍有較多小企業(yè)使用高汞觸煤。統(tǒng)計(jì)顯示，2017年電石法PVC企業(yè)使用低汞觸媒的不到40家，而只有為數(shù)不多的企業(yè)全部使用低汞觸媒。但隨著2017年8月《關(guān)于汞的水俁條約》正式生效，這意味著高汞觸煤企業(yè)將面臨嚴(yán)峻的環(huán)保督查壓力。另一方面，雖然很多電石法PVC企業(yè)在行業(yè)實(shí)施產(chǎn)能置換前已紛紛完成PVC項(xiàng)目的立項(xiàng)，未來(lái)兩年仍有新增產(chǎn)能釋放。但環(huán)保政策和環(huán)評(píng)趨嚴(yán)，對(duì)市場(chǎng)的供應(yīng)將形成一定的制約，一定程度上延緩了產(chǎn)能釋放進(jìn)度。

　　2017年P(guān)VC盈利大幅好轉(zhuǎn)，部分企業(yè)已經(jīng)開(kāi)始升級(jí)工藝和更新設(shè)備。隨著老舊裝置的不斷更新?lián)Q代，PVC行業(yè)的開(kāi)工上限仍有提升空間。而氯堿企業(yè)在燒堿和PVC生產(chǎn)紅利的整體帶動(dòng)下，2018年開(kāi)工將維持高位。排除電石供應(yīng)不足或意外等制約產(chǎn)量增長(zhǎng)的因素，預(yù)計(jì)2018年P(guān)VC產(chǎn)量同比將增長(zhǎng)6-8%左右，市場(chǎng)供應(yīng)競(jìng)爭(zhēng)壓力較大。

　　需求端方面，上下游將注意力逐漸集中在期貨變化上，上游企業(yè)的定價(jià)權(quán)將逐漸淡化，這意味著2018年需求對(duì)PVC價(jià)格的影響將顯著增強(qiáng)。2017年房地產(chǎn)新屋開(kāi)工和銷(xiāo)售面積同比、環(huán)比均下滑，由于PVC消費(fèi)一般是滯后房地產(chǎn)數(shù)據(jù)半年，預(yù)示著2018年上半年P(guān)VC的消費(fèi)將示弱。由此來(lái)看，2018年供需將進(jìn)一步寬松。未來(lái)隨著“去庫(kù)存、去杠桿”的推進(jìn)，國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)市場(chǎng)很可能進(jìn)一步降溫，房地產(chǎn)市場(chǎng)將迎來(lái)平穩(wěn)調(diào)整期，房地產(chǎn)對(duì)PVC需求的減弱是不爭(zhēng)的事實(shí)。不過(guò)各大房企亦增加土地儲(chǔ)備，2017年購(gòu)置土地面積出現(xiàn)了明顯的增長(zhǎng)，結(jié)合我國(guó)商品房庫(kù)存來(lái)看，房企存在一定的補(bǔ)庫(kù)需求。另外，基建需求中的“廁所革命”和“公租房建設(shè)”、“裝配式建筑”是未來(lái)PVC需求增長(zhǎng)的亮點(diǎn)。預(yù)計(jì)2018年P(guān)VC需求仍能呈現(xiàn)溫和增長(zhǎng)，不過(guò)增幅將較2017年下滑。

　　綜合供需端及成本端來(lái)看，2018年P(guān)VC供應(yīng)和需求將呈現(xiàn)寬平衡狀態(tài)，預(yù)計(jì)2018年P(guān)VC價(jià)格運(yùn)行重心或較2017年下移，將在5500-7500元/噸附近波動(dòng)。

　　二、2018年燒堿仍可保持相對(duì)樂(lè)觀態(tài)度

　　2017年供給側(cè)改革、成本增長(zhǎng)和需求放量等多重利好提振，燒堿價(jià)格創(chuàng)歷史新高。展望2018年，雖然燒堿所面臨的外部環(huán)境較為復(fù)雜，但多位業(yè)內(nèi)資深人士認(rèn)為，燒堿回到低價(jià)的可能性較小，對(duì)于后市走勢(shì)，仍可保持相對(duì)樂(lè)觀的態(tài)度。影響2018年燒堿行情走勢(shì)主要有以下幾個(gè)因素：

　　1.供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革 燒堿新增產(chǎn)能有限

　　隨著供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革推進(jìn)，行業(yè)化解過(guò)剩產(chǎn)能提速，2011-2016年中國(guó)燒堿產(chǎn)能退出數(shù)量逐年增多，2017年供給側(cè)改革效果初顯，行業(yè)整體新增產(chǎn)能較少。據(jù)廣東塑料交易所統(tǒng)計(jì)，預(yù)計(jì)2018年燒堿新增產(chǎn)能在168萬(wàn)噸左右，增幅約4%。然而，作為三高行業(yè)，在環(huán)保高壓之下，新增產(chǎn)能可否如期投產(chǎn)尚屬未知。2017年燒堿開(kāi)工維持在8-9成，產(chǎn)量創(chuàng)數(shù)年來(lái)高位。因此，無(wú)論從產(chǎn)能還是產(chǎn)量來(lái)看，2018年燒堿整體增幅相對(duì)有限。

　　2.下游氧化鋁需求平穩(wěn) 燒堿市場(chǎng)消費(fèi)有保障

　　從統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)來(lái)看，2018年氧化鋁行業(yè)仍將新增200多萬(wàn)噸產(chǎn)能，在一定程度上拉動(dòng)燒堿市場(chǎng)需求。隨著水資源費(fèi)改稅、環(huán)保成本和資金成本的預(yù)期不斷上調(diào)，同時(shí)在能源煤炭及原油價(jià)格相對(duì)堅(jiān)挺的情況下，氧化鋁價(jià)格下跌空間有限。另外，供給側(cè)改革和產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移政策將推動(dòng)鋁價(jià)整體呈現(xiàn)上漲趨勢(shì)。從消費(fèi)方面來(lái)看，近兩年鋁模板、全鋁家具、房地產(chǎn)等對(duì)鋁消費(fèi)拉動(dòng)較為明顯，如果2018年經(jīng)濟(jì)維持平穩(wěn)發(fā)展，終端鋁市場(chǎng)的消費(fèi)需求將變化不大。中長(zhǎng)期來(lái)看，鋁新增產(chǎn)能增速放緩，但終端消費(fèi)將逐步增加。因此，在終端需求拉動(dòng)下，將利好氧化鋁需求，從而拉動(dòng)燒堿消費(fèi)。

　　3.環(huán)保督查常態(tài)化 2018年下游將繼續(xù)受影響

　　2017年是環(huán)保政策“爆發(fā)年”。2018年相關(guān)環(huán)保政策也開(kāi)始密集落地。從2018年1月1日開(kāi)始，多部環(huán)境法與環(huán)境保護(hù)方案正式開(kāi)始實(shí)行。具體包括《中華人民共和國(guó)環(huán)境保護(hù)稅法》、《生態(tài)環(huán)境損害賠償制度改革方案》、《水污染防治法》、《排污許可管理辦法(試行)》，分別從稅收、生態(tài)環(huán)境、水污染和工業(yè)污染源排放等方面作了詳細(xì)規(guī)定。另外，由環(huán)保部原六大區(qū)域環(huán)保督查中心“升級(jí)”為六大“督察局”，由事業(yè)單位轉(zhuǎn)為環(huán)保部派出行政機(jī)構(gòu)，這意味著中央環(huán)保督查將成為常態(tài)。對(duì)于環(huán)保督查常態(tài)化，下游企業(yè)應(yīng)對(duì)方法有兩個(gè)：(1)轉(zhuǎn)型升級(jí)，環(huán)保達(dá)標(biāo)，證件齊全，成就龍頭企業(yè);(2)躲開(kāi)嚴(yán)查區(qū)域，向西轉(zhuǎn)移或海外辦廠。無(wú)論哪種途徑，都需要時(shí)間和成本的投入，在環(huán)保高壓下，將繼續(xù)影響下游造紙、印染、化工等行業(yè)的開(kāi)工。2017年下游行業(yè)低開(kāi)工率并未走遠(yuǎn)。

　　4.�；�品企業(yè)入園行動(dòng)深入推進(jìn)將影響供給

　　為了提升生產(chǎn)安全，2017年7月山東地區(qū)開(kāi)展化工整治專(zhuān)項(xiàng)行動(dòng)，關(guān)閉轉(zhuǎn)產(chǎn)化工生產(chǎn)企業(yè)558家、停產(chǎn)整頓2109家。2018年“大快嚴(yán)”行動(dòng)將繼續(xù)深入，化工企業(yè)進(jìn)區(qū)入園將全力推進(jìn)。中小型企業(yè)和存在重大風(fēng)險(xiǎn)隱患的大型企業(yè)2018年底前全部啟動(dòng)搬遷改造，2020年底前完成;其他大型企業(yè)和特大型企業(yè)2020年底前全部啟動(dòng)搬遷改造，2025年底前全部完成。對(duì)于山東這個(gè)重要的燒堿主產(chǎn)區(qū)和銷(xiāo)售區(qū)域，企業(yè)入園將直接影響燒堿企業(yè)開(kāi)工，進(jìn)而影響市場(chǎng)供給。

　　5.原料支撐力度有增無(wú)減

　　原鹽、電力占據(jù)燒堿生產(chǎn)成本的80%左右。近期受下游兩堿需求支撐，原鹽市場(chǎng)價(jià)格保持在高位運(yùn)行，對(duì)燒堿成本形成一定支撐力。電力方面，2017年能源煤炭?jī)r(jià)格處于高位，電力企業(yè)生產(chǎn)成本增加，部分企業(yè)甚至陷入虧損狀態(tài)。從氯堿企業(yè)情況來(lái)看，雖然多數(shù)氯堿企業(yè)具有自備電廠，但煤炭?jī)r(jià)格高位仍然對(duì)氯堿企業(yè)成本造成影響。因此，2018年上游原料對(duì)燒堿成本支撐力有增無(wú)減。

　　6.“一帶一路”影響力增強(qiáng) 燒堿銷(xiāo)路拓寬

　　2017年“一帶一路”的東風(fēng)繼續(xù)吹向氯堿市場(chǎng)，西北地區(qū)依托地理位置、產(chǎn)能集聚、政策交通等優(yōu)勢(shì)在“一帶一路”建設(shè)中燒堿行業(yè)利好明顯。新疆中泰、新疆天業(yè)等企業(yè)作為氯堿行業(yè)龍頭，地處“一帶一路”的關(guān)鍵位置，出口優(yōu)勢(shì)明顯。隨著近期國(guó)內(nèi)燒堿價(jià)格回落，出口市場(chǎng)空間逐步加大，為燒堿銷(xiāo)售拓寬了渠道。

　　整體來(lái)看，2018年燒堿行業(yè)仍將面臨外部環(huán)境的巨大不確定性。然而生產(chǎn)成本上漲、終端氧化鋁需求穩(wěn)定增長(zhǎng)、供給側(cè)改革和“一帶一路”影響力擴(kuò)大等將繼續(xù)利好市場(chǎng)。盡管2018年燒堿或有階段性低谷，但整體來(lái)看，市場(chǎng)人士對(duì)后市充滿信心，行情仍值得期待。作為基礎(chǔ)化工產(chǎn)品，燒堿行業(yè)變動(dòng)將繼續(xù)受到各方高度關(guān)注。

　　三、2018年P(guān)P價(jià)格重心將上移

　　2017年國(guó)內(nèi)PP期市呈現(xiàn)先跌后漲的趨勢(shì)。2017年年初PP價(jià)格穩(wěn)居市場(chǎng)高位，春節(jié)前后下游訂單減少，開(kāi)工率維持低位，對(duì)PP的有效需求明顯下降，而庫(kù)存居高不下，維持85萬(wàn)噸以上，導(dǎo)致PP進(jìn)入單邊下跌行情。在2017年7月左右，隨著PP需求旺季的到來(lái)和裝置檢修高峰的提前，PP供需矛盾逐漸緩解，行情開(kāi)始震蕩上揚(yáng)。2018年P(guān)P行情主要受以下幾個(gè)因素影響：

　　1.上游成本拉動(dòng)

　　2017年下半年以來(lái)，國(guó)際原油開(kāi)始強(qiáng)勢(shì)反彈。2017年10月，全球經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)好于預(yù)期，全球用油量大增，刺激油價(jià)大幅上漲;2017年底，歐佩克延長(zhǎng)減產(chǎn)協(xié)議達(dá)成，利好油價(jià);北海福蒂斯原油管道故障和利比亞原油輸送管堵塞，刺激油價(jià)震蕩上漲;伊朗、利比亞等中東國(guó)家局勢(shì)緊張，2017年下半年油價(jià)震蕩上漲，全年油價(jià)運(yùn)行區(qū)間在45-60美元/桶。

　　2018年除輸油管道堵塞外，其他利好因素將會(huì)持續(xù)延續(xù)。但是美國(guó)特朗普上臺(tái)，表示要加大對(duì)美國(guó)原油的開(kāi)采力度，或?qū)υ�油出口，而美�?guó)頁(yè)巖油的開(kāi)采對(duì)原油市場(chǎng)的沖擊也不容忽視。以西班牙為代表的歐洲國(guó)家經(jīng)濟(jì)不景氣，或拖累整個(gè)歐元區(qū)對(duì)原油的需求量。但以中國(guó)、印度、南非等新興經(jīng)濟(jì)體的亞非國(guó)家經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁，正帶動(dòng)周邊國(guó)家的發(fā)展，或帶動(dòng)用油量的增長(zhǎng)。

　　綜合來(lái)看，2018年原油價(jià)格的主基調(diào)還是震蕩運(yùn)行為主，原油價(jià)格有望維持高位，但是大漲空間有限，預(yù)計(jì)油價(jià)運(yùn)行區(qū)間在50-65美元/桶。原油重心上移，對(duì)PP油制烯烴的生產(chǎn)成本有較強(qiáng)的拉動(dòng)作用。

　　2017年國(guó)內(nèi)煤炭行業(yè)去產(chǎn)能成效明顯，退出落后產(chǎn)能超1.5億噸。政策方面，加強(qiáng)安全和環(huán)保檢查、限制煤炭進(jìn)口等各方發(fā)力，很大程度上影響了煤炭供需、價(jià)格和進(jìn)口。2017年煤炭?jī)r(jià)格較2016年有較大的漲幅，PP的生產(chǎn)成本增加。

　　2018年預(yù)計(jì)動(dòng)力煤國(guó)內(nèi)供應(yīng)和進(jìn)口的總供應(yīng)量為31.65億噸，增長(zhǎng)2.5%。供需平衡略偏向?qū)捤�，增加�?kù)存720萬(wàn)噸。去產(chǎn)能力度或?qū)�減弱，政策主旋律為保供穩(wěn)價(jià)。煤制PP生產(chǎn)方面，成本支撐力度較強(qiáng)。

　　2.被替代性減弱

　　2017年7月，中國(guó)國(guó)務(wù)院發(fā)文《禁止洋垃圾入境推進(jìn)固體廢物進(jìn)口管理制度改革實(shí)施方案》，要求全面禁止洋垃圾入境，完善進(jìn)口固體廢物管理制度。PP廢塑料進(jìn)口量大幅減少，回料對(duì)PP粒料的替代性呈現(xiàn)線性下滑。2018年海關(guān)對(duì)進(jìn)口塑料的批文加嚴(yán)，國(guó)內(nèi)塑料進(jìn)口量將大幅回落。

　　3.需求量有望放大

　　全球塑料制品市場(chǎng)正以每年3%的速度增長(zhǎng)，隨著全球經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇，這一數(shù)字或?qū)⒊掷m(xù)擴(kuò)大。PP注塑方面，當(dāng)前國(guó)內(nèi)開(kāi)始發(fā)展新能源汽車(chē)和自動(dòng)駕駛汽車(chē)，車(chē)用塑料正在蓬勃發(fā)展;家電出口量穩(wěn)步增長(zhǎng)，對(duì)注塑需求量較大。2018年國(guó)內(nèi)PP注塑需求量有望放大。

　　BOPP膜等包裝類(lèi)塑料在“互聯(lián)網(wǎng)+物流”等新經(jīng)濟(jì)發(fā)展下，需求量呈現(xiàn)爆發(fā)式增長(zhǎng)。當(dāng)前，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)正在換擋，消費(fèi)在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)中的貢獻(xiàn)越來(lái)越大，對(duì)塑料的需求量也激增。2018年國(guó)內(nèi)PP拉絲、包裝膜等需求量也將持續(xù)增長(zhǎng)。

　　4.需警惕擴(kuò)能風(fēng)險(xiǎn)

　　2018年新增產(chǎn)能較多，有9套裝置計(jì)劃投產(chǎn)，新增產(chǎn)能在305萬(wàn)噸，其中粉料在30萬(wàn)噸左右。目前環(huán)保壓力不減，加之PP裝置從試車(chē)到投放市場(chǎng)的時(shí)間周期較長(zhǎng)，考慮到計(jì)劃投產(chǎn)的企業(yè)有部分屬于民企，開(kāi)工較為靈活，投產(chǎn)延后的可能性較大。因此，對(duì)PP市場(chǎng)的沖擊也將會(huì)比計(jì)劃投產(chǎn)時(shí)間延后。但新裝置的大量投產(chǎn)，對(duì)市場(chǎng)造成的沖擊仍不可忽視。

　　總體而言，2018年P(guān)P在上游油價(jià)上漲，煤炭穩(wěn)價(jià)的情況下，成本拉升作用或顯現(xiàn)。供需方面，2018年計(jì)劃新增的PP產(chǎn)能較多，但回料減少，新料市場(chǎng)規(guī)模擴(kuò)大或沖抵部分新增產(chǎn)能;下游汽車(chē)、家電、包裝等行業(yè)對(duì)PP需求量將持續(xù)增加。綜合預(yù)計(jì)2018年P(guān)P價(jià)格重心將上移。

　　四、供需平穩(wěn)增長(zhǎng) 2018年P(guān)E行情偏強(qiáng)震蕩

　　宏觀面上，2018年我國(guó)經(jīng)濟(jì)工作繼續(xù)堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)總基調(diào)。預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)大宗商品價(jià)格不會(huì)延續(xù)2017年大幅上漲的趨勢(shì)，但PPI仍可能保持正增長(zhǎng)，支撐GDP和工業(yè)產(chǎn)出增長(zhǎng)。而在供需關(guān)系逐步改善的情況下，2018年國(guó)際原油價(jià)格走勢(shì)的季節(jié)性波動(dòng)特征將表現(xiàn)得更為明顯。即一、三季度強(qiáng)勢(shì);二、四季度偏弱。油價(jià)波動(dòng)傾向于前高后低走勢(shì)。國(guó)際原油對(duì)PE現(xiàn)貨市場(chǎng)的影響主要體現(xiàn)在石化企業(yè)生產(chǎn)成本上，2018年油價(jià)大概率維持區(qū)間波動(dòng)，而由于石化企業(yè)利潤(rùn)依然高企，生產(chǎn)負(fù)荷或?qū)⒕S持高位，屆時(shí)市場(chǎng)供應(yīng)量將逐漸增多，而油價(jià)走勢(shì)與PE價(jià)格相關(guān)性延續(xù)偏弱格局。

　　供應(yīng)方面，2018年大修裝置主要集中在傳統(tǒng)石化企業(yè)，檢修涉及總產(chǎn)能492.8萬(wàn)噸。檢修涉及產(chǎn)品類(lèi)型主要以線性和低壓為主，檢修時(shí)間集中在三四季度。2018年國(guó)內(nèi)PE新增產(chǎn)能較多，總產(chǎn)能在170萬(wàn)噸/年。2018年上半年伴隨中海殼牌二期項(xiàng)目順利投產(chǎn)、寧煤產(chǎn)量逐漸釋放，以及國(guó)外新投產(chǎn)裝置對(duì)國(guó)內(nèi)供給量的增加，供應(yīng)增加而檢修較少形成雙重疊加，預(yù)計(jì)2018年上半年P(guān)E市場(chǎng)貨源供應(yīng)較充裕。

　　需求方面，農(nóng)膜價(jià)格變動(dòng)季節(jié)性明顯，對(duì)PE價(jià)格影響最大。預(yù)計(jì)2018年農(nóng)膜價(jià)格延續(xù)一季度趨強(qiáng)整理、二季度弱勢(shì)下跌、三季度止跌反彈、四季度高位震蕩的走勢(shì)，每個(gè)階段波動(dòng)幅度取決于外圍環(huán)境的變化。隨著食品、醫(yī)療、電子等行業(yè)的快速發(fā)展，未來(lái)對(duì)包裝膜的需求會(huì)越來(lái)越大。注塑和滾塑在LLDPE中占比較小，但日常生活中對(duì)于垃圾箱、家用器皿等制品的需求在增加，同時(shí)隨著國(guó)內(nèi)二胎政策的放開(kāi)，兒童數(shù)量將擴(kuò)增，相應(yīng)游樂(lè)設(shè)施的建設(shè)，也是推動(dòng)注塑和滾塑行業(yè)發(fā)展的動(dòng)力。隨著快遞業(yè)，電子行業(yè)的快速興起，市場(chǎng)對(duì)于高質(zhì)量包裝膜的需求爆發(fā)力較強(qiáng)。目前PE低檔產(chǎn)品過(guò)剩，隨著人們消費(fèi)意識(shí)的提高，以及塑料制品在生活中應(yīng)用推廣，塑料制品轉(zhuǎn)型升級(jí)勢(shì)在必行，同時(shí)PE下游將繼續(xù)向產(chǎn)品多元化發(fā)展，并逐步向一些專(zhuān)用料領(lǐng)域滲透。

　　行業(yè)政策方面，環(huán)保部提出的“2+26”城市大氣污染治理行動(dòng)，將延續(xù)到2018年3月。環(huán)保督查對(duì)PE薄膜行業(yè)的影響主要從兩個(gè)方面來(lái)看：短期特別是采暖季期間，下游需求或受到?jīng)_擊而有所減少;中長(zhǎng)期終端需求將穩(wěn)定增加，下游行業(yè)將經(jīng)歷一輪去產(chǎn)能，大中型企業(yè)擴(kuò)能，落后產(chǎn)能淘汰，產(chǎn)業(yè)集中度提升，需求趨于平穩(wěn)，季節(jié)性的采購(gòu)將較從前更加明顯，對(duì)于行業(yè)的穩(wěn)定發(fā)展有一定益處。同時(shí)環(huán)保稅的開(kāi)征將使PE行業(yè)成本有所抬升，促使企業(yè)提高環(huán)保方面的投入，倒逼企業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)。

　　線性期市方面，2017年監(jiān)管層嚴(yán)厲制裁操控市場(chǎng)行為，規(guī)范金融市場(chǎng)，預(yù)計(jì)2018年期貨市場(chǎng)發(fā)展將更加穩(wěn)健。且隨著更多產(chǎn)業(yè)資金介入市場(chǎng)，線性期貨價(jià)格波動(dòng)或?qū)⑾蛑�現(xiàn)貨供需基本面靠攏，而波動(dòng)幅度或有所收窄。

　　綜合而言，預(yù)計(jì)2018年世界經(jīng)濟(jì)將保持較高漲幅，我國(guó)經(jīng)濟(jì)也將維持平穩(wěn)較快發(fā)展。國(guó)際油價(jià)高位震蕩，后期或?qū)⒊尸F(xiàn)前高后低的走勢(shì)，對(duì)PE原料成本有一定支撐。目前石化廠家操作策略多以控制庫(kù)存為主，石化廠家不會(huì)出現(xiàn)大量累積庫(kù)存從而增加市場(chǎng)壓力情況，利好PE現(xiàn)貨價(jià)格。2018年P(guān)E新增產(chǎn)能預(yù)計(jì)在185萬(wàn)噸左右，供應(yīng)量維持較高水平。而需求方面隨著我國(guó)農(nóng)業(yè)、食品、醫(yī)療、電子等行業(yè)的快速發(fā)展以及我國(guó)居民日常消費(fèi)升級(jí)，包裝膜的需求將穩(wěn)步增長(zhǎng)。同時(shí)隨著環(huán)保相關(guān)政策的不斷推進(jìn)，PE下游大中型企業(yè)擴(kuò)能，淘汰落后產(chǎn)能，產(chǎn)業(yè)集中度將有所提升。預(yù)計(jì)2018年P(guān)E行情偏強(qiáng)震蕩，價(jià)格重心上移同時(shí)波動(dòng)幅度或?qū)⑹照��?