電石：價格穩(wěn)定背后的風(fēng)起云涌

導(dǎo)語：5月份至今電石價格維持穩(wěn)定，但穩(wěn)定背后消息面疊加。電石供應(yīng)量不穩(wěn)定，生產(chǎn)成本上漲，外加PVC檢修對電石需求造成的實際損失量會比預(yù)期減少，預(yù)計5月下旬電石價格波動幅度將明顯小于預(yù)期，或調(diào)整有限。

五一假期至今2周時間，電石價格進入了久違的平靜期，價格重心較4月底幾無變動，整體呈現(xiàn)漲跌兩難態(tài)勢。雖然如此，價格穩(wěn)定的背后，卻依舊有風(fēng)起云涌，各種消息疊加存在。

1、內(nèi)蒙古地區(qū)再次限電

5月8日晚間開始，內(nèi)蒙古地區(qū)再度出現(xiàn)不定時的臨時限電現(xiàn)象。此次的限電和3月份的能耗雙控限產(chǎn)不同，3月份的限電目的主要是為了降低能耗，為長期性持續(xù)行為，但近幾日出現(xiàn)的限電，聽聞主要是因大網(wǎng)電力供應(yīng)不足所致。所以，此次的限電不定時，不定負(fù)荷，多是臨時通知，限電時長在2-8小時均有出現(xiàn)過。

5月8日晚間至今，烏蘭察布地區(qū)限電次數(shù)最多，一周時間僅有1-2天全天未限電，其余時間均有2-8小時不等限電。烏海及周邊地區(qū)限電次數(shù)相對較少，本周有3-4次左右的限電，時長也基本2-6小時不等。由于每日限產(chǎn)力度不一，限產(chǎn)時間不一，最多時影響內(nèi)蒙古地區(qū)電石日產(chǎn)量1000噸以上，最少時影響不足500噸。

由于此種限電均為臨時通知，所以后續(xù)是否還會有頻繁限電，限電力度如何，無法明確。

2、蘭炭價格寬幅上漲

臨時性的限電再度來襲的同時，電石主要原料蘭炭漲價的速度也有所加快。受原料煤炭貨源緊張、價格上漲等影響，蘭炭價格本周寬幅上漲，至周五陜西蘭炭中料實際出廠價已漲至1100-1200元/噸，更高成交價也有，較上周價格上漲了300-350元/噸，帶動電石生產(chǎn)成本上漲超過250元/噸。且部分蘭炭價格已經(jīng)計劃明日繼續(xù)上漲至1400-1500元/噸，漲后較上周漲幅將達到600元/噸，帶動電石生產(chǎn)成本降提升450-500元/噸。

臨時限電，使得本就未見寬松的電石貨源依舊緊張；蘭炭漲價，使得電石生產(chǎn)成本明顯上漲。雖此兩種利好對電石價格形成疊加利好支撐，電石價格卻未出現(xiàn)變化，主要仍是考慮了后續(xù)PVC集中檢修即將到來。

國內(nèi)PVC企業(yè)檢修統(tǒng)計

單位：萬噸

如上表所示，5月份計劃檢修PVC企業(yè)數(shù)量較多，為今年以來檢修最多月份，且剔除特殊情況后，今年5月份計劃檢修的損失量將大于前三個月檢修損失量的總和。大量的檢修計劃使得電石市場對后續(xù)的需求存在一定擔(dān)憂，所以雖目前貨源仍略顯緊張，生產(chǎn)成本也有上移，但市場心態(tài)謹(jǐn)慎，價格并未出現(xiàn)調(diào)整。那么，后續(xù)的電石市場，會受到集中檢修的制約而價格明顯下滑嗎？其它因素又會對市場的支撐力度多大呢？我們具體來分析：

首先，檢修帶來的需求下降。把上述PVC檢修計劃表進行拆分后發(fā)現(xiàn)，除去新疆地區(qū)的PVC檢修企業(yè)，其余的PVC集中檢修帶來的電石用量的下降主要集中在5月的19-26日，因PVC檢修帶來的電石用量每日減少量在5000-6300噸不等，其余時間電石用量在2000-3000噸不等。其余下游如PVC糊、BDO等在5月下旬也有檢修計劃，對需求造成一定影響。雖然如此，但實際上，由于近期電石貨源顯緊，下游PVC等企業(yè)電石庫存不高，待卸車數(shù)量也較低，比如檢修時間只有3天的企業(yè)會在檢修期間仍保持電石采購，檢修時間較長的企業(yè)也會提前開始采購以儲備貨源來避免后續(xù)貨源的緊張。所以，PVC及其它下游檢修對市場帶來的沖擊或遠(yuǎn)小于前期預(yù)期。

其次，供應(yīng)量的不穩(wěn)定性。檢修電石企業(yè)5月下旬有陸續(xù)恢復(fù)現(xiàn)象，但內(nèi)蒙古地區(qū)是否仍會有頻繁的限電影響產(chǎn)量難以明確，6月份是否能耗雙控政策會再次從嚴(yán)不得而知；寧夏地區(qū)目前暫無能耗雙控的執(zhí)行細(xì)則，但一旦出臺具體的執(zhí)行措施，開工也會較目前出現(xiàn)下降，從而再次帶來電石貨源的緊張。由于政策當(dāng)前難以確定，所以電石供應(yīng)量仍存在不穩(wěn)定性，需要謹(jǐn)慎持續(xù)關(guān)注。

再次，原料成本的變化。蘭炭中料主流出廠價明日1400-1500元/噸的將增多，后續(xù)表現(xiàn)如何仍需關(guān)注未來煤炭市場的變化。以目前的價格狀況，已經(jīng)壓縮了部分電石的利潤，對電石市場形成了一定支撐。

常規(guī)來說，市場往往難以走出大家一致認(rèn)為的趨勢，總會有意想不到的影響因素發(fā)生對市場造成影響。前期PVC的檢修計劃給市場帶來了太大降價預(yù)期，但從近期PVC檢修計劃可能造成的影響量估算、電石下游采購方可能會在集中檢修期補充庫存、電石生產(chǎn)成本明顯上漲以及電石生產(chǎn)仍存在不穩(wěn)定性等多方面考慮，預(yù)計5月下旬市場即使有價格的下滑，也或許降幅極為有限，且維持時間會較為有限。一旦PVC集中檢修結(jié)束需求再度恢復(fù)，電石就將再度恢復(fù)貨源顯緊狀態(tài)。